Textron potrebbe essere il prossimo obiettivo degli attivisti


Textron Inc. potrebbe essere il prossimo obiettivo degli investitori attivisti, dato che il suo ampio portafoglio di attività e valutazioni relativamente modeste ne fanno una potenziale opportunità di ristrutturazione.

Con l'attivista che sta investendo "di gran moda" al momento, l'analista di RBC Capital Markets, Robert Stallard, pensa che Textron sia un logico candidato alla rottura.

Su questa base, egli stima che lo stock potrebbe valere $ 42 per azione, rappresentando un rialzo del 47% rispetto al prezzo di chiusura di US $ 28.54 di venerdì.

"Realizzare questo valore potrebbe non essere semplice, in quanto richiederebbe essenzialmente la cessione di tutte le attività commerciali attualmente detenute dalla società, il che richiederebbe un certo tempo, mentre i prezzi delle attività sono naturalmente difficili da prevedere", ha detto l'analista ai clienti.

La divisione industriale diversificata della compagnia aerospaziale e della difesa è un business che Stallard ritiene possa ottenere un prezzo molto migliore di quello che avrebbe potuto avere un paio di anni fa. Stima che Textron potrebbe generare $ 8 per azione in termini di valore smaltendo Kautex (sistemi automobilistici), EZ-GO (trasporto leggero), Greenlee (strumenti e strumenti di prova) e Jacobsen (cura del manto erboso).

Il signor Stallard ha anche evidenziato il quasi completo esaurimento della società di Textron Financial, dove circa 300 milioni di dollari di asset sono ancora in vendita.

"Con un maggior numero di finanziamenti esterni disponibili, pensiamo che sarebbe possibile ridurre ulteriormente la quota in captazione di Textron Financial, rendendo il bilancio Textron più attraente", ha affermato.

Con il suo business industriale andato, Textron sarebbe rimasto con tre divisioni operative - Cessna, Bell e Systems.

"I gioielli della corona sono Cessna e Bell, e individualmente ci sono poche sinergie tra le due divisioni", ha detto Stallard. "Consideriamo questi asset potenzialmente interessanti per diversi acquirenti, in particolare con gli ostacoli di Industrial e Textron Financial ordinati in teoria. Ciò lascerebbe solo la raccolta di beni della difesa in Systems, che potrebbe trovare acquirenti in un'industria consolidata ".

Va notato che Textron non ha indicato di voler perseguire nessuna di queste opzioni.

Il signor Stallard ha sottolineato che la società pensa che valga la pena conservare i suoi beni industriali e la direzione non ha mostrato alcun desiderio di diventare privata.

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